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3.1 - Finanzierung von Investitionen

Finanzmärkte können der Finanzierung von Investitionen
dienen, und zwar direkt über Anleihen und Aktienemissio-
nen und indirekt über die internationalen Devisenmärkte.

Für ein Unternehmen hat die Finanzierung neuer Investi
-tionen über Aufstockung des Eigenkapitals den Vorteil,
dass das Risiko verteilt wird und nicht etwa die Finanzie-
rungszusage bei schlechterer Geschäftsentwicklung
wieder zurückgenommen werden kann, wie das bei Bank-
finanzierung der Fall ist.
Dies ist natürlich auch mit direkten Beteiligungen z.B. an
einer GmbH möglich. Die Aktienmärkte ermöglichen
es aber den Anlegern, ihr im Unternehmen angelegtest
Kapital doch noch zu einem relativ hohen gerade liquide zu
halten, in dem die Aktien verkauft werden können, ohne
dass die AG dadurch direkt geschädigt werden würde.

Das Instrument der festverzinslichen Anleihen wird vor
allem von Staaten und großen Institutionen mit hohem Ver-
trauen der AnlegerInnen genutzt um Investitionskapital auf
recht günstige Weise zu beschaffen. Verglichen mit dem
Weg Sparer->Bank->Staat/Investor z.B. über das traditio-
nelle Sparbuch hat der direkte Finanzierungsweg Anleger-
>Staat/Investor den großen Vorteil deutlich geringerer Ver-
waltungskosten, die sich in günstigeren Zinsen für Investor
und Anleger ausdrücken.

Die Rolle der Finanzmärkte ist es hier wie bei den Aktien,
die Anleger relativ liquide zu halten, in dem sie ihre Papiere
bereits vor Ende der Laufzeit an andere Anleger verkaufen
können.

Die Devisenmärkte, die im Fokus dieser CD stehen, sind
in diesem Zusammenhang wichtig, da internationale
Investitionen naturgemäß Geldumtausch erfordern. Hier
bieten Derivate die Möglichkeit sich gegen Kursverluste
abzusichern.

Zusammengefasst besteht der Vorteil von Finanzmärkten
darin Kapital für Investitionen effizienter und damit zins-
günstiger bereitzustellen. - Relativiert wird dies u.a. durch
die hohen Kosten, die heutige Aktienmärkte verursachen,
z.B. durch PR-Aufwand und anderen Kursstützenden
Maßnahmen und der notwendigen Abwehr feindlicher
Übernahmen

Bernhard Emunds
Markt- vs. bankendominiertes Finanzsystem –
ein Vergleich