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6.1
- institutionelle Investoren |
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6.1 - institutionelle Investoren Der eigentliche Motor für die Dynamik auf den Finanzmärk- ten sind die Institutionellen Investoren, die Investment- und Pensionsfonds, Versicherungen und Hedge Funds. Sie reichen die ihnen deponierten Einlagen nicht als Kredite weiter, sondern investieren sie in die jeweils (vermeintlich) gewinnträchtigsten Anlageformen. Zu den institutionellen Investoren gehören u.a. Pensionsfonds (vgl. 6.7), Versiche- rungsgesellschaften (vgl. 6.3), die relativ hohen Regulie- rungsanforderungen unterliegen. Wesentlich lockerer werden dagegen Investmentfonds re- guliert. Ihr Vermögen setzt sich aus den Einzahlungen von Privatpersonen, Unternehmen oder anderen institutionel- len Anlegern zusammen, die anteilig den Investmentfonds besitzen. Am wenigsten aufsichtsrechtlich gebunden sind Hedge Funds. Hier handelt es sich um nicht regulierte, hauptsächlich in Offshore-Finanzzentren ansässige Invest- ment-Partnerschaften,die nicht nur ihre eigenen Mittel ein- setzen, sondern sich auch bei Banken und sonstigen Finanzinstituten fremd finanzieren. Sie können Transak- tionen vornehmen, die anderen Fonds nicht erlaubt sind. Hedge Funds sind geschlossene Fonds, d.h. ihre Anteils- eigner sind auf eine bestimmte Zahl begrenzt (z.B. 100). Die Einleger bringen ein Mindestkapital von 1 Million US- Dollar ein. Mit diesen Einschränkungen sind Hedge Funds nur reichen Privatanlegern und kapitalträchtigen Institutio- nen (anderen institutionellen Anlegern) zugänglich. |
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Das Finanzvolumen der institutionellen Investoren beläuft sich mittlerweile auf über 21 Billionen US-Dollar. Hedge Funds tragen zwar nur zu einem Bruchteil zu diesem Ge- samtvermögen bei, spielen aber durch ihre riskanten Anla- gestrategien eine besondere Rolle bei der Destabilisie- rung des Finanzsystems. Barry Eichengreen / Donald Mathieson Hedge Funds: What Do We Really Know? Wolfgang Gerke Strukturen und Regulierung von Investment- und Pensionsfonds in ausgewählten Ländern Paul Krugman I know what the hedges did last summer Hermannus Pfeiffer Regulierung von Investment- und Pensionsfonds im internationalen Vergleich Weiterführender Literaturhinweis: - Menkhoff, Lukas (2003) Institutional Investors: The External Costs of a Successful Innovation Journal of Economic Issues. - Menkhoff, Lukas (2001) Privatanleger delegieren an institutionelle Investoren: Bringt dies Fortschritte im Anlageverhalten? - Kredit und Kapital 34, S. 418-454. |
